CÓDIGOS DE GOVERNANÇA NA COLÔMBIA: FATOS OU FICÇÃO? (publicado em inglês)
DOI:
https://doi.org/10.1016/S0123-5923(10)70135-2Palavras-chave:
Governo corporativo, códigos de governança, teoria de agência, desempenho contabilístico, alavancagemResumo
Este artigo estuda os efeitos sobre o desempenho contabilístico e sobre as decisões financeiras de empresas colombianas depois que emitiram seu próprio código de governança. Os resultados mostram que o retorno sobre os ativos das empresas depois de emitido o código melhora em mais de um por cento, o efeito é amplificado pela qualidade do código. Adicionalmente, após a introdução do código, a alavancagem das empresas se incrementa em mais de cinco por cento quando a qualidade do código é incorporada na análise. Estes resultados sugerem que o compromisso das partes em controle para se auto regular, reduzindo seus benefícios privados e/ou a expropriação das partes não controladoras, através da introdução do código, é na realidade uma medida eficaz e que os mercados financeiros concordam, aumentando o fornecimento de fundos para empresas.
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