¿ES EFICIENTE EL MERCADO CAMBIARIO COLOMBIANO? UNA MIRADA DESDE LAS PRUEBAS DE COINTEGRACIÓN (publicado em espanhol)
DOI:
https://doi.org/10.1016/S0123-5923(07)70015-3Palavras-chave:
COINTEGRACION, COLOMBIA, MERCADO CAMBIARIO, MERCADO FINANCIEROResumo
(resumo em espanhol)
Este documento analiza la eficiencia semifuerte del mercado cambiario colombiano bajo dos regímenes de cambio diferentes: el sistema de banda cambiaria y el tipo de cambio flexible. En el estudio se emplearon diferentes pruebas de cointegración, adicionalmente una prueba de restricciones en los parámetros de cointegración, planteada por Ferré y Hall (2002), con la cual se puede demostrar que cointegración entre los mercados de divisas no significa necesariamente ineficiencia de estos. Para realizar el estudio se emplearon datos diarios de la tasa de cambio. Los resultados indican que tanto para el régimen de Banda como el de tasa de cambio flexible el mercado cambiario colombiano es eficiente.
Downloads
Referências
Alexander, C. O. y Johnson, A. (1992). Are Foreign Exchange Market really efficient? Economics Letters, 40(4), 449-453.
Alonso C., J. C. y Arcos, A. 2006. 4 Hechos estilizados de las series de rendimientos: Una ilustración para Colombia. Estudios Gerenciales, 22(100), 103-123.
Alonso, J. y Cabrera, A. (2004). La tasa de cambio nominal en Colombia. Apuntes de economía. (Universidad Icesi), (2), 1-29.
Baffes, J. (1994). Does comovement among exchange rates imply market inefficiency? Economics Letters, 44 , 273-280 .
Baillie, R.T y Bollerslev, T. (1989). Common stochastic trends in a system of exchange rates. Journal of Finance, 44(1), 167-181.
Bierens, H. J. (1997). Testing the unit root with drift hypothesis against nonlinear trend stationary, with an application to the US price level and interes rate. Journal of Econometrics, (81), 29-64.
Breitung, J. (2002). Nonparametric test for unit roots and cointegration. Journal of econometrics, 108(2), 343-63.
Cárdenas S., M., Alonso J. C., Bernal, R. y Prada S. (1997). Tasa de Cambio en Colombia. Bogotá, Colombia: Fedesarrollo y Tercer Mundo Editores.
Copeland, L.S. (1991). Cointegration test with daily exchange rate data. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 53(2), 185-198.
Crowder, W.J. (1994). Foreign exchange market efficiency and common stochastic trend. Journal of International Money and Finance, 13(5), 551-564.
Dawer, G. P. & Wallece, M. S. (1992). Cointegration and Market Efficiency. Jorurnal of International Money and Finance, 11(4), 318- 327.
Engel, C. (1996). A note on cointegration and international money market efficiency. Journal of International Money and Finance, 15(4), 657-660.
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A revie of theory and empirical literatura. Journal of Finance, (25), 383-417
Ferré & Hall (2002). Foreign Exchange market efficiency and cointegration. Applied Financial Economics, 12 (2), 131-139.
Galindo, L.M y Salcines, J.V. (2004). La eficiencia del mercado cambiario entre el euro, el peso mexicano y el dólar: un análisis de cointegración con restricciones. Análisis Económico, 19(41), 277-291.
Granger, C.W.J. (1986). Developments in the study of cointegrated economic variables. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 48(3), 213-228.
Hakkio, C. S. & Rush, M. (1989). Market efficiency and cointegration: an application to the Sterling and Deutschmark Exchange markets. Journal de International Money and Finance (8).
Jensen, M. C. (1978). Some Anomalous Evidence Regarding Market Efficiency, Journal of Financial Economics (3).
MacDonald, R. & Taylor, M. P. (1989). Foreign exchange rate market efficiency and cointegration. Applied Financial Economics (4).
Meese, R.A. & Singleton, K.J. (1982). On unit roots and the empirical modelling of exchange rates. Journal of Finance (37).
Downloads
Publicado
Edição
Seção
Licença
Os autores dos artigos serão responsáveis dos mesmos e, assim, não comprometam os princípios ou políticas da Universidade Icesi nem do Conselho Editorial da revista Estudios Gerenciales. Os autores autorizam e aceitam a transferência de todos os direitos para a revista Estudios Gerenciales para a publicão impressa ou eletrônica. Após a publicação do artigo, pode ser reproduzido sem a permissão do autor ou da revista, se mencionar o(s) autor(es), o ano, o título, o volume e o número e o intervalo de páginas da publicação, e Estudios Gerenciales como fonte (se abster de utilizar Revista Estudios Gerenciales).
Como Citar
